互联网的迅速发展,给我国经济增长带来了新动力,但也冲击了传统的经济模式电商企业的数量越来越多,使互联网行业的竞争愈发激烈,也给人们的生活带来了极大的改变在这种大环境下,许多共享经济领域的企业为了生存和发展都采取了并购的方式然而,并购的结果可能有好有坏
一部分企业达成了并购前的预想,实现了优化业务组合、增加销售渠道、获取更高经济价值的目的;也有一部分企业,在并购后经营业务范围和方向分散,也因为两个企业文化的不一致性给企业增加了许多日常运作的风险,可能会降低企业的经营绩效美团并购摩拜单车案例概况
一、美团概况与摩拜单车美团网成立于年5月6日,是一家团购网站,注册于北京市海淀区,隶属于北京三快在线科技有限公司。其主要经营领域和业务范围大致包括:餐饮外卖、酒店旅游、交通出行、票务代理、新零售以及其他生活服务等美团点评于年6月22日向港交所提交了IPO申请同年9月20日,美团点评成功通过港股上市
摩拜单车成立于年初,英文名为mobike,是由胡玮炜创办的北京摩拜科技有限公司设计研发的。被界定为互联网短途出行方案,被称为解决出行“最后一公里”的工具,它是应用了“无桩借还车模式”的一款智能硬件随着摩拜单车的发展。
不难发现摩拜自身的盈利模式是很危险的。在共享单车行业刚刚兴起时,创业者设计了一个接近完美的构想:将一辆自行车投放到街边,就可以收回十份的押金,大量的自行车就会汇聚庞大的资金即使不继续加大投入,产生的利息可能就是一份非常可观的收入用户骑行带来的收入才是主要经济收益,在短期内收回成本应该不会有什么困难。
但是没有任何事情是完美的,设想太完美,问题也随即出现。这种盈利模式被复制的难度太低了,跟其他行业相比几乎没什么限制门槛当数不清的资本不断汇集,就会发现马路边上到处都是散落的自行车,车多人少,管理混乱,供远过于求,产能严重过剩,市场趋于饱和,使共享单车行业先前的美好设想近乎破碎。
再有,天气的变化严重阻碍了共享单车的发展年,随着进入冬季,天气转冷,似乎共享单车行业的发展到了一个停滞的阶段例如,在东北等较冷的地区冬季使用共享单车出行要克服很多问题,天气太冷,道路结冰等等观察摩拜单车年12月的利润表,经营情况仍然没有呈现一个好的态势
摩拜单车12月创造了1.1亿元的营收,但在同期却产生了高达5.65亿元的成本。再加上给公司员工发放的薪酬费用、福利费以及各种事项的咨询费等其他的管理支出,还有大额的资产减值损失,最后当年出现了6.81亿元的净亏损。
二、美团并购摩拜单车动因第一，共享单车市场红利的吸引力。截至年年末,根据国家交通部的数据,共享单车市场共进入了77家企业,共计向市场投放了万部共享单车,累计注册用户达到4亿人次,累计服务亿人次,共享单车的单日最高使用量达到万次,在绿色出行和解决“最后一公里”问题上展现了非常强大的实力,发挥出了共享单车的价值。
美团高层管理人员王兴认为,在国内共享单车领域里,摩拜是难得一见的始终坚持做原创的企业自成立以来,摩拜一直秉持初心,源源不断地向社会输送了设计理念摩拜单车的问世,符合国家所倡导的绿色发展理论,能够引导大众选择低碳出行方式,帮助大众形成绿色生活态度
第二，为IPO提升估值。共享单车逐渐成为了交通出行领域的最大流量入口,而且摩拜单车的用户数据是更有价值的资产为了让美团的估值短期内得到快速提升,美团于年把发展重点转移到出行业务上第一步举措是让美团打车成功得到《网约车经营许可证》,这是在1月21日实现的
同年的四月又高价并购了摩拜单车此次并购能够加强对美团的宣传力度,向社会各界释放出新的讯息,有利于提升美团的股价,使经济效应提升,更大程度地发挥出美团的企业价值利用摩拜单车的国际化布局视角和结构,并借助摩拜较高的品牌声誉和知名度,美团能在资本市场形成有利优势,有助于提升美团的估值
第三，实现资源共享。首先,使用共享单车的用户群体与出门打车的用户群体一般具有高度的契合性和重复率美团并购摩拜单车,不仅对短距离出行做好了提前规划,还得到了非常多匹配需求的客户资源,这是非常宝贵的发展资源
此外,正式联通了美团与摩拜的用户资源后,更加丰富了用户的体验感。美团的消费者能够直接骑行摩拜单车,摩拜单车的顾客也能享受美团的生活集成服务带来的便利摩拜不止取得了共享单车领域的成就,在拼车出行、网约车预定预约服务、共享汽车租赁等方面都有自己独到见解,这些方面都会给予美团发展“大出行”战略很大的帮助
第四，形成完好的生态链商业形式。透过美团点评APP的单日活跃用户量可以发现,2.5亿用户中有想打车出行的占比30%以上很多用户预定了团购消费等服务,这必然得出门才能使用团购优惠券,间接就产生了不同服务领域的需求转换,而且这些需求可能是同步发生的人们日常生活的过程本身就是一个巨大的商业机会。美团APP的到店餐饮、外卖、电影娱乐、酒店旅游等业务几乎覆盖了日常生活的方方面面,能与打车业务领域产生很好的关联和协同。美团通过摩拜单车进行用户资源的积累,有助于美团不断攻入大众日常生活的各个领地,为用户提供更为完整的闭环消费体验。
三、美团并购摩拜单车财务绩效第一，偿债能力。首先，短期偿债能力，速动比率财务指标对流动比率起到补充作用,速动比率在反映数据的直观性上比流动比率有优势。美团的速动比率的变化趋势与流动比率相似,保持在2上下。美团并购摩拜之后,流动比率与速动比率都出现了些许的下降,但几乎没什么大的波动,说明并购对其短期偿债能力没有产生太大的影响。
其次，长期偿债能力。在并购前的年至年间,美团的资产负债率一直维持在%以上的较高水平,在并购当年年突然出现了很大幅度的下降。摩拜单车的加入给美团增加了数额庞大的押金,释放了用户流量的经济价值,使美团有了更稳定的大额现金流,提升了偿债能力
共享单车业务的拓展也让美团的财务杠杆率更加趋向合理。此外,美团并购摩拜单车采用的支付方式是股权和现金相结合,并没有使用杠杆支付方式,这能够进一步减少了美团的偿债压力。从现金流量债务比来看,并购前和并购后的波动不大,并购当年略有下降,因为美团因并购支付了大量的现金。
同时,并购后美团不断整合内外部资源,需要大量资金,导致短期贷款增加,进而影响了当年的数值但该指标从年开始上升,说明并购的协同效应虽然有迟滞,但是已经开始发挥作用。
第二，营运能力。在并购摩拜单车之后,美团的总资产周转率、流动资产周转率和非流动资产周转率均有所上升,但是幅度不大;应收账款周转率出现了大幅度提升,从78.45次上升到.87次,说明其资产周转速度加快,资产利用效率提升,进而说明并购使企业的资金周转情况变好,这会改善企业的获利能力
第三，盈利能力。美团在并购摩拜之后,净资产净利率和总资产净利率均有大幅下降,净资产净利率从年46.88%骤降到年的-.46%,总资产净利率从年-22.70%下降到年的-87.49%这表示并购摩拜单车之后,美团的盈利能力有所下降。
第四，发展能力。美团并购摩拜之后,销售增长率在并购后下降严重,亏损的原因主要为:美团在年并购摩拜单车时支付了数量庞大的现金和资产,美团即便继续发展了一年也没有恢复到以前的正常水平,说明并购在短期内阻碍了企业的发展。
美团并购后净利润增长率由-.66%大幅下降至-.24%。由于年、年和年的净利润都为负数,所以此处净利润增长率的大幅变动说明了美团的净利润其实产生了更大程度的亏损发生亏损的主要原因是美团并购摩拜后就需要承担之前摩拜单车的折旧费用和减值损失等
小结不过在年,四个财务指标均有所回暖。说明在并购后,美团的销售情况逐步回到正轨,运营状况逐渐好转,所以利润开始增长总体看来,美团并购摩拜单车引入了更多更优质的数据和流量资源,这给美团的发展带来了更大的客户量,这无疑也会增加美团电子商务的成交量和营业额,进而对美团的运营产生了积极效应
根据美团年财务报表,从美团的共享单车及网约车服务方面来看,亏损幅度成功收窄在提升运营效率的同时,也大大发挥出了共享单车与网约车业务和美团平台其他业务的协同效应美团并购摩拜之后其发展能力虽然有所下降,但是伴随美团不断整合资源,财务协同效应在一定程度上发挥出来,这对于美团的长期发展是产生正效应的。